中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)近5年新高

國(guó)3月官方制造業(yè)PMI好于預(yù)期，連續(xù)8個(gè)月位于榮枯線上方，為2012年4月以來(lái)新高。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI為51.8，高于預(yù)期51.7，前值為51.6。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀稱，官方制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月上升，制造業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，主要受以下幾個(gè)原因驅(qū)動(dòng)：

一是生產(chǎn)和市場(chǎng)需求增速加快。在生產(chǎn)和需求回暖的同時(shí)，企業(yè)加大采購(gòu)力度。

二是高技術(shù)制造業(yè)持續(xù)快速擴(kuò)張，部分傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

三是進(jìn)出口延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

四是原材料價(jià)格漲勢(shì)趨緩。

分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為53.3%，與上月持平，繼續(xù)保持平穩(wěn)擴(kuò)張；中型企業(yè)PMI為50.4%，低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)；小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月上升2.2個(gè)百分點(diǎn)，收縮幅度明顯收窄。 

此外，據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，本月反映資金緊張的企業(yè)比重有所反彈，升至41.1%，特別是小型企業(yè)隨著經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)，超過五成的企業(yè)反映融資難融資貴的問題。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，強(qiáng)勁PMI數(shù)據(jù)表明3月中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)向好，再度驗(yàn)證其在2016年初提出的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)L型下半場(chǎng)已過，偏執(zhí)看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)必犯大錯(cuò)”的看法。

鄧海清強(qiáng)調(diào)稱，PMI與工業(yè)增加值之間存在差異，因此在經(jīng)濟(jì)下臺(tái)階之后，同樣的PMI數(shù)值對(duì)應(yīng)的工業(yè)增加值會(huì)有非常大的不同。工業(yè)增加值盡管處于歷史低位區(qū)間，但PMI持續(xù)改善，表明工業(yè)增加值可能持續(xù)向好。

在3月房地產(chǎn)密集調(diào)控的背景下，經(jīng)濟(jì)出乎意料地持續(xù)向好，對(duì)此鄧海清認(rèn)為存在兩種可能， “一種可能是，與2016年10月調(diào)控類似，盡管房地產(chǎn)銷售大幅下滑，但是房地產(chǎn)投資并未下滑，另一種可能是房地產(chǎn)之外的固定資產(chǎn)投資特別是民間投資持續(xù)好轉(zhuǎn)，彌補(bǔ)了房地產(chǎn)調(diào)控的影響，需要等待3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)。”

中信固定收益研究團(tuán)隊(duì)指出，制造業(yè)PMI增速加快表明生產(chǎn)和需求改善明顯，但供求矛盾問題逐步顯現(xiàn)：

生產(chǎn)再現(xiàn)活躍。3月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)為54.2，較前值上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，是2014年8月以來(lái)的最高值。這與第一季度來(lái)6大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤持續(xù)走高趨勢(shì)一致，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)趨于活躍。制造業(yè)需求繼續(xù)改善。3月制造業(yè)新訂單指數(shù)為53.3，高出前值0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月處于51%以上的擴(kuò)張區(qū)間，同樣是2014年8月以來(lái)的最高值，但新訂單與生產(chǎn)的負(fù)差值繼續(xù)擴(kuò)大，供求矛盾問題逐步顯現(xiàn)

同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示， 3月非制造業(yè)PMI指數(shù)為55.1，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，升至近三年的高點(diǎn)，非制造業(yè)擴(kuò)張步伐進(jìn)一步加快。 

以下為統(tǒng)計(jì)局全文：

2017年3月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.8%，連續(xù)兩個(gè)月上升，高于上月0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)持續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。

分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為53.3%，與上月持平，繼續(xù)保持平穩(wěn)擴(kuò)張；中型企業(yè)PMI為50.4%，低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)；小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月上升2.2個(gè)百分點(diǎn)，收縮幅度明顯收窄。

從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)位于臨界點(diǎn)，原材料庫(kù)存指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

生產(chǎn)指數(shù)為54.2%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，位于擴(kuò)張區(qū)間，表明制造業(yè)生產(chǎn)增速繼續(xù)加快。

新訂單指數(shù)為53.3%，高于上月0.3個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)之上，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。

從業(yè)人員指數(shù)為50.0%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)用工量與上月相比變化不大。

原材料庫(kù)存指數(shù)為48.3%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)低于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)主要原材料庫(kù)存量繼續(xù)下降。

供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.3%，雖比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間略有加快。